작성자: Omkar Godbole, CoinDesk

편집자: 펠릭스, PANews

비트코인 가격은 연초 이후 120% 상승했으며 대부분의 분석가는 일반적으로 단기적으로 추가 상승을 예측합니다. 그들은 미국 증권거래위원회(SEC)가 곧 하나 이상의 비트코인 ​​현물 ETF를 승인할 것으로 예상되며, 내년 4월 비트코인 ​​반감기가 다가오고 있다고 언급했습니다.

시장 경제 환경의 변화도 비트코인의 낙관적인 전망을 뒷받침했습니다. 다음 세 가지 차트는 작년 가격 붕괴에 기여한 거시경제적 요인의 긍정적인 변화를 보여줍니다.

글로벌 긴축 사이클이 전환점에 도달하고 있습니까? 아니면 암호화폐 시장에 더 많은 자금을 가져오세요

지난해 암호화폐 등 금융자산을 뒤흔든 글로벌 긴축 사이클이 정점에 이르렀다. (BIS, TS Lombard)

거시 경제 예측 컨설팅 회사인 TS Lombard의 이 차트는 1947년 이후 중앙 은행의 긴축 통화 정책과 완화 통화 정책을 보여줍니다. 양수 값은 긴축 통화 정책을 선호하는 것을 나타내고, 음수 값은 느슨한 통화 정책을 선호한다는 것을 나타냅니다.

이 중 완화정책에는 2020년 3월 신형 코로나바이러스 발생 이후 18개월 만에 그랬던 것처럼 금리 인하 등을 통해 시장 유동성을 늘리고 금융시스템에 더 많은 자금을 투입하는 것이 포함되며, 통화긴축 정책에는 금리 인상 등이 포함된다. 시장 유동성을 흡수하여 인플레이션을 억제하는 도구입니다.

최근 이러한 추세는 줄어들고 있으며, 이는 지난해 암호화폐를 포함한 금융 시장의 글로벌 긴축 주기가 정점에 달했고 현재 시장이 점점 유동성 완화 쪽으로 기울고 있음을 시사합니다.

글로벌 인플레이션이 둔화됨에 따라 중앙은행은 긴축 통화 정책을 늦추기 시작할 여지가 더 많아졌으며, 이로 인해 암호화폐 시장에 더 많은 자금이 유입될 수 있습니다. 우리 모두 알고 있듯이 비트코인은 글로벌 유동성 상황의 변화에 ​​매우 민감하며, 시장 유동성이 증가하면 비트코인 ​​가격이 상승하는 경향이 있습니다.

미국 금융여건이 완화됐다.

아래에 표시된 월스트리트의 거대 기업인 Goldman Sachs의 1월 이후 미국 금융 상황 지수(FCI)에 따르면 이 지수는 몇 주 전 연간 최고치인 100.74에서 100 바로 밑으로 떨어져 9월과 10월에 보인 상승세를 모두 지웠습니다. 긴축 정책의 영향.

FCI에 포함되는 변수에는 단기 이자율, 장기 이자율, 무역 가중 환율, 신용 스프레드 지수, 10년 평균 주당 순이익 대비 주가 비율 등이 포함됩니다. 지수가 1% 감소(증가)할 때마다 향후 3~4분기 동안 GDP가 1%씩 긍정적(부정적)으로 변하게 됩니다.

지수의 하락은 금리 인상에 대한 연준의 장기적인 입장에 어긋나는 것이며 미국 경제가 앞으로 회복력을 발휘할 것임을 시사하며 이는 암호화폐를 포함한 위험 자산에 긍정적인 신호입니다. 올해 비트코인 ​​상승의 대부분은 미국 거래 시간 동안 발생했습니다.

지수의 하락은 금리 인상에 대한 연준의 장기적인 입장에 어긋나는 것이며 미국 경제가 앞으로 회복력을 발휘할 것임을 시사하며 이는 암호화폐를 포함한 위험 자산에 긍정적인 신호입니다. 올해 비트코인 ​​상승의 대부분은 미국 거래 시간 동안 발생했습니다.

FCI는 100 바로 밑으로 떨어졌으며, 9월과 10월의 전체 긴축 조치를 역전시켰습니다(골드만삭스)

연준 분석가들에 따르면 금융 상황은 경제 건전성과 통화 정책에 따라 변화하는 "자산 가격과 금리의 조합"이며 경제 자체에도 영향을 미칠 수 있습니다.

10년 만기 국고채 수익률은 하향세를 보이고 있으며, 위험자산은 긍정적인 모습을 보이고 있다.

소위 무위험 금리라고 불리는 미국 10년 만기 재무부 채권의 수익률 하락도 비트코인에 대한 또 다른 긍정적인 신호입니다. 미 재무부가 이달 초 채권 매입 둔화를 발표한 이후 10년 만기 미 재무부 채권 수익률은 50bp 하락한 4.43%를 기록했다. 일반적으로 이러한 하락은 투자자들이 주식 및 암호화폐와 같은 다른 자산에서 더 높은 수익을 추구하도록 유도하는 경향이 있습니다.

한편, 일일 차트의 약세 헤드앤숄더 상단 패턴으로 판단하면 10년 만기 국채 수익률은 더 하락할 수 있습니다.

EFG 은행 연구팀은 이번 주 고객들에게 보낸 메모에서 "10년 만기 국채 수익률이 (예상대로) 더 낮은 고점을 기록하고 헤드앤숄더 상단 아래로 떨어졌다"며 "이 패턴의 수익률 목표는 약 3.93%이지만, 현재 수준(상승 추세)과 4.33%(돌파점)도 잠재적인 지지 수준입니다."

미국 10년 국채 수익률 일일 차트(TradingView/CoinDesk)

잠재적 위험

그러나 Goldman Sachs FCI 지수가 나타내는 금융 상황의 긴축이 역전되면 연준의 수사에 더욱 매파적인 분위기가 더해질 수 있으며, 이로 인해 시장은 앞으로 몇 달 안에 또 다른 금리 인상 가능성을 재고하게 될 것입니다. 이로 인해 비트코인의 상승 속도가 느려질 수 있습니다.

또한 강세론자들은 일본의 초완화 통화정책 철회, 지정학적 문제, 미국 상업용 부동산에 대한 우려, 인플레이션 상승 가능성 등 위험자산의 가격 변동 원인에도 주의를 기울여야 한다.